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国泰君安:地产价值重估仍在途 关注泛化板块(股),垂钓之王蓝马林

  国泰君安策略团队张华恩/李美岑

  事件

  产业资本卷土重来,叠加货币超发与低风险偏好特征,共同决定了优质稀缺的资产将持续成为这些资金追捧的对象,关注泛化板块。

  点评

  产业资本卷土重来,优质资产再站风口。国君策略团队联合行业在8月初全市场首推“价值重估,十大金股”主题,并将优质资产重估作为最重要的配置主线持续推荐。上周以来,在产业资本“举牌”浪潮下,优质资产再站风口。“十大金股”首推标的金科股份上周迎来融创中国入主,引领地产板块行情。与此同时,阳光保险与人寿触及伊利股份5%的举牌红线,,安邦保险认购山东高速定增90%份额成为第三大股东,产业资本蠢蠢欲动,优质资产再次成为抢夺猎物。

  货币超发与低风险偏好构筑重估之本。我们在此前报告曾指出,在实体回报率下行、负债端继续膨胀的背景下,部分产业资本正上演着现实版的“寻寻觅觅,冷冷清清,凄凄惨惨戚戚”的寂寞与凄凉。而货币超发与低风险偏好的特征,决定了优质稀缺的资产将持续成为这些资金追捧的对象,反应在股票市场,将呈现出事件驱动下的脉冲式机会。

  地产重估仍在途,关注泛化板块。当下房价的暴涨、地王的频出,使得部分具备优质土地储备的地产公司重估价值尤为突出。龙头地产公司从选择拿地,转向在股票市场直接购买优质公司的股权,,或是实现产业布局的重要一步,并持续催化板块重估的机会,相关标的(金科股份、新城控股、招商蛇口)。此外,一些具备稳定现金流和分红价值的行业,同样有望成为产业资本的追捧对象,如高速公路(粤高速A,福建高速)、零售(鄂武商A/兰州民百)等。

 

 

 

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